6月7日，丸美集团企划部部长曾令椿向《化妆品财经在线》记者独家确认丸美获LV旗下私募股权基金L capital风投一事属实。尽管注资金额未被披露，且网传LV占股49%也不精确，但这一资本运作事件中，身披LV这张华丽“虎皮”的丸美能否成为最后的赢家？私募基金能否真正助力丸美迈向国际化，还有待进一步的信息披露。

　　被LV这样的奢侈品集团基金风投，在代理商们看来，这是丸美品牌发展史上一个重大的转折。丸美西南某代理商告诉CBO记者，丸美公司向渠道发出的信息是，该LV基金目前是丸美最大的机构股东，打破了丸美集团原本以孙怀庆个人为独立股权的经营状态，促成了丸美国际化的关键一步。

　　记者了解到，丸美公司向渠道商解释，此次LV基金注资更大意义上是一种合作性质的投资，届时，丸美将会得到LV带来的法国先进的产品研发、形象包装、广告设计甚至全球化的管理团队和经验，而捆绑风投正是丸美实施国际化进程的重要战略。

　　从上述代理商口中，化妆品财经在线记者还获悉，此次风投合作从今年3月份开始接洽，5月初即确定下来。关于接洽的时间，坊间另一种说法是，LVMH集团投资丸美其实应该是在2011年12月左右，而真正投资资金到位的时间是在今年2月前后，之后在三四月份的全国招商会上，丸美才开始公开面向经销商、代理商进行公布，这件事情才逐渐浮出水面。据知情人华中某丸美代理商向记者透露，此前丸美曾接触有意向的三家风投，最终接纳LV基金，正是看重了LV这个金字招牌背后的价值。有代理商认为，丸美牵手风投是成长的需求，而它的快速增长会让LV基金受益，实现双赢。西部一代理商也认为，获得融资，将使丸美在资金运作方面更有实力，且品牌形象会借势升级。

　　曾令椿向记者表示，7月初，丸美公司会在上海就此事件召开新闻发布会，披露相关合作细节。化妆品财经在线记者从代理商处也获悉了种种对这一发布会的介绍“LV旗下已经进驻中国的品牌负责人都会参加”、“除了记者，LV和丸美还一起邀约了多家高端百货出席。”甚至有人直言，开会地点就在LV上海办公大楼，这次合作是“丸美将中国作为立足点，走向世界的标志。”

　　这一项目不仅获得了丸美代理商的一片叫好声，也使得丸美公司员工在市场开拓时自信满满。据坊间传闻，6月4日和6月5日，丸美公司分别在温州和郑州召开订货会，向经销商高调传达了这一信息，“迪奥-纪梵希-娇兰-丸美，丸美将成为LV在中国的第四大品牌，LV愿意为丸美开路，进入A类商场”。

　　资料显示，L Capital基金成立于2001年，注册地和总部在新加坡，其延展业务L Capital Asia于2010年12月完成募集，资金规模约6.4亿美元，由LVMH控股子公司L Capital Asia Advisors直接管理。其中，LVMH集团出资只有约10%，其余资金均来自美国、欧洲的金融机构和高净值个人，目标是寻找发展势头迅猛但总体规模较小的亚洲公司的投资机会。

　　自2010年9月起，该基金先后在中国境内投资了四家公司，两家为珠宝，两家为服装，均为二线时尚品牌。在该基金官网上，目标公司的描述为：“我们瞄准在其行业领域内有潜质及推动力的公司，特别关注收益额达到5,000万美金以上的公司。”无疑，在合作资质上，丸美达到了该基金的产值要求，并符合“志向远大”的条件。

　　据了解，该基金也曾试图投资上海家化，但被葛文耀拒绝，丸美应该是该基金在中国成功投资的第一家化妆品企业。

　　一般来说，国际集团旗下的第三方基金公司投资目的是非常明确的。广州某证券公司营销总监认为，涉足化妆品这一块的投资，“人才，专利和牌照”是常见的合作动因。在此次风投案例中，LV品牌价值的背景本身就是该私募基金的无形资本，而丸美企业本身有形的资产和可增值的市场业绩才是合作的唯一砝码。该总监还大胆猜测，或许丸美身上有个自身也未意识到的潜质吸引了这家海外风投。

    “所以，关键要看出资金额的大小，这能体现到底是试水玩一玩还是重点投入和扶植态度。”某基金经理分析，用一点钱撬动合作对象，获得翻倍收益，是海外资本惯用的伎俩。根据以往的经验，在欧洲，L Capital投资可获得2.5倍的回报以及27%的内部回报率，在亚洲，L Capital期待能获得更多。这对被投资一方丸美的经营能力也是一个巨大的考验。

　　作为第一家获得“LV基因”的本土化妆品品牌，业界希望带给丸美的不只是“虎皮”，而是能从外部到内部都有一个整体性的提升。L Capital Asia基金负责人也曾对媒体表示，他们投资的项目，从企业的品牌推广、包装、广告费磋商，到建立特许经营关系等，投资团队都会亲自参与，这是该基金的一贯策略。

　　但也有部分证券分析师向化妆品财经在线记者表示，作为第三方投资机构，L Capital Asia实际上可能还不具备可动用LVHM集团资源孵化潜力奢侈品牌的能力，并提醒丸美应保持话语权，避免过度依赖基金的干涉经营，重蹈史上国内品牌与私募合作凄惨结局的覆辙。

　　上述分析师还指出，由被组织方“忽悠”起来的散户集合成的私募基金本身稳定性不强，海外私募“打一枪换一个地方”更是投资常态，难做长线，如若出现经营效益不好，可能随时抽回投资。而且，私募一般采取协议制，而海外私募又不受中国境内的基金法监管。

    那么，如若丸美后期发展良好，是否有被LV集团收购的可能性呢？L Capital Asia基金执行合伙人拉维•达卡兰(Ravi Thakran)曾向路透社表示，为避嫌，该基金将不会与其母公司交易，他说：“我们将永远不会从LVMH手中买东西，也不会卖任何东西给他们。” L Capital总裁Daniel Piette也一再强调，入股的品牌不会属于LVMH集团的奢侈品行列。

    显然，真正的LV集团与第三方私募，在本质上还是存在区别。 

在资本分析者看来，丸美牵手LV基金，此举的广告意义远大于实际融资收益。这种广告效应，一方面是对消费者的，另一方面是对投资者的。而这或将是丸美资本运作期的良好开端。

上述分析人士甚至认为，如果丸美一方不公布具体注资金额和占股比例，不排除具有海外运作经验的该基金提供的是技术入股的形式，如果是这样，真正投入的资金应该就不会很多。但是作为该私募的投资者之一的LV集团已经成为最大的新闻话题，其光环会为丸美启动进一步的资本运作做好铺垫。

    实际上，IT界不少风云人物就是通过第一笔海外风投启动了资本市场。例如，马云通过获得日本软银集团创始人孙正义2000万美元的风投，以此引发不少投资者闻风而动，实现了资本的快速募集。

    其实，专业人士认为，海外风投固然能为品牌带来国际化的发展机遇，但在国际私募面前，本土企业往往不够理性，追求名气远甚于资金本身。曾几何时，比亚迪就是抓住巴菲特的少量投资做足了宣传，打了不少免费广告。

    丸美和LV基金的合作究竟是什么层面的，《化妆品财经在线》记者会继续追踪报道。