65.38亿港元收购美即控股要约尚未一锤定音之际，10月18日，欧莱雅集团再次以闪电般速度提出以2.3亿欧元（约合18.4亿元人民币）收购资生堂集团旗下法国专业护肤品牌思妍丽Decléor和凯伊黛Carita的并购要约，欧莱雅和资生堂已经达成排他性谈判协议，此收购协议有望在未来数周内签订。与此同时，欧莱雅集团旗下品牌The Body Shop也宣布收购巴西有“山寨美体小铺”之称的美容品零售商 Emporio Body Store 51% 股权，并获得在2019年前增持至80%的选择权。

　　仅仅在三个月之内，欧莱雅集团就在并购战略中一掷近10亿欧元，这在欧莱雅集团百年历史中并不多见。全球销售增长下降，亚太市场增长放缓，中国市场大众品类乏力，竞争品牌咄咄逼人，欧莱雅集团或许不得不通过并购这种最直接的方式达到财务报表业绩提升同时消除竞争对手的双重目的。

    2.3亿欧元收购Decléor和 Carita

　　10月18日23点，欧莱雅集团发布最新消息，公司已经向日本资生堂集团提议收购其旗下品牌法国Decléor和Carita。在此基础上，资生堂已与欧莱雅达成排他性谈判协议。有消息称，欧莱雅集团此次收购总价可达2.3亿欧元。

　　美国工业调查公司Kline2012年统计数据显示，Decléor与Carita在2012年实现销售近1亿欧元，使资生堂集团在全球美容机构、水疗中心和发廊的专业护肤市场中位居第二。

　　据了解，Decléor创立于1974年，是全球芳香疗法领先品牌；Carita由Maria Carita和Rosy Carita共同创立于1945年，号称“明星选择的理发师品牌”，以诠释闻名的法式呵护艺术而风靡。据欧莱雅集团官方说法，被资生堂集团并购之后，“这两个品牌的品牌资产不断得到加强，随着在全球范围内的发展扩张，Decléor与Carita目前在全球专业水疗及美容机构市场位居第二。”

　　欧莱雅集团专业产品部总经理An Verhulst-Santos表示：“作为欧莱雅在美发沙龙渠道的补充，此次收购计划为欧莱雅专业产品部跻身专业美容美发战略市场的重要一员提供了良好机会。Decléor与Carita这两个优秀的美容机构品牌在西欧地区发展良好，其增长潜力，特别是国际增长潜力十分可观。”

　　瑞士银行分析师也认为这是非常不错的交易：这两个品牌在资生堂治下没有完全发挥潜力，对欧莱雅的专业护肤品牌则是很好的补充。

　　据了解，资生堂集团旗下三大高端品牌包括 Shiseido, Clé de Peau Beauté （肌肤之钥），以及2010年斥资17亿美元收购的美国矿物化妆品牌Bare Escentuals。被资生堂收购的Decléor与Carita以欧洲为中心展开事业，向以香水为主要销售的化妆品零售店供货，但主要在美容院、水疗馆等领域销售，因此保持相对独立运营。

　　Bare Escentuals品牌在进入资生堂集团的两年时间内，其业务发展远远低于预期，资生堂今年不得已宣布：将对因溢价收购该品牌产生的商誉作高达2.88亿美元的减值处理， 直接导致资生堂八年来首次遭遇全年亏损，截至2013年3月底的财政年度亏损额达147亿日元（约合1.78亿美元）。

　　在中国市场，以Decléor思妍丽命名的SPA连锁机构，以及在丝芙兰渠道销售的Decléor法国进口护肤品同时存在。资生堂（中国）投资有限公司公关部相关人士表示，目前中国市场Decléor思妍丽美容院与进口护肤品均不是由资生堂公司直接经营，不排除有“山寨”品牌的可能性，具体信息正在与日本资生堂总部进行核实，而Carita凯伊黛尚未在中国大陆市场经营。截至记者发稿，资生堂方面对此仍未有更新信息。

    专业人士分析，资生堂公司采取的是典型的日资企业管理模式，并不擅长运作欧美化妆品品牌，其收购的欧美品牌出现亏损，以致于被再次出售属情理之中。

　　据悉，在征询欧莱雅及资生堂员工代表意见后，欧莱雅集团对资生堂旗下两大品牌的收购协议有望在未来数周内签订，该收购建议将提交相关监管部门审批。

    The Body Shop“招安”巴西“山寨美体小铺”

　　实际上，欧莱雅集团的“烧钱游戏”才刚刚开始。在收购Decléor与Carita消息发布不久之前，欧莱雅集团旗下品牌The Body Shop （美体小铺）就宣布收购巴西美容品零售商 Emporio Body Store 51% 股权，并获得在2019年前增持至80%的选择权。

　　欧莱雅急于要收购巴西这家美容品零售店的主要原因是，后者的山寨美体小铺的经营模式对The body shop未来进入这一市场造成较大压力。Emporio Body Store在被欧莱雅“招安”之后，将被逐步改造成The Body Shop 的分销网点，逐步扩大巴西市场份额。

　　Emporio Body Store 品牌于1997年由Tobias Chanan在巴西创立，通过特许经营方式销售各门类美容产品，去年实现销售额 2千万里亚尔（约合7百万欧元、5600万元人民币）。2011年起，巴西Ligna 集团的Helio Seibel接手成为大股东后，其业务发展迅猛，销售网点从2010年的 36个猛增到 2012年的84个，今年底预计达到 130个。近年来，巴西美容市场持续稳定发展，已成为全球第四大美容市场，Emporio Body Store也在这一趋势中获得稳定增长。

　　据悉，欧莱雅收购Emporio Body Store后，创始人Tobias Chanan 将留任CEO，并着手推广The Body Shop的热门产品，以及欧莱雅巴西研究中心按照The Body Shop的标准为巴西本地研发的新产品。

　　欧莱雅集团先后并购美即控股、资生堂旗下Decléor和Carita以及巴西Emporio Body Store，如此密集的并购举动在过去并不多见。欧莱雅集团全球CEO安巩不久前曾表示，“欧莱雅在银行中有超过16亿欧元的现金流，足以完成集团规划中的各项战略并购。”虽然并不差钱，但是欧莱雅集团在2013年上半年财报中，全球销售额117亿欧元，合并报表仅增长4.7%。尽管欧莱雅集团一再强调“庞大销售基础下的低增长属于正常”，但实际上其活性健康部（药妆）、专业美发部、大众护肤品和The Body Shop等多个部门增长乏力，尤其在中国市场面临更多中国本土竞争对手的压力而表现欠佳，其他外资品牌的日子同样不太好过。

　　有专业人士表示，对于具有知名度、成熟管理体系、执行力或者市场份额的品牌而言，其潜在市场价值很高，但是其市场价格却因为竞争加剧而相对低廉，这就为原本只能通过提升自身销售额来进入市场的企业提供好的机会。通过对市值被低估的品牌和资产进行股权控制来抓住机会，这就是企业并购行为的核心意义。对于欧莱雅集团而言，通过资本运作进行品牌并购，既可以提升其财务报表数据，又能减少“现金流的增加风险”（现金维护也要付出相应成本），同时还能直接“消化”竞争对手，可谓一举多得。