LVMH集团大老板Bernard Arnault又要来中国了。

这位欧洲首富、全球第四的奢侈品“国王”过去一年已经四次踏上了东方这片土地，因为既有LVMH集团持续低迷的增长数据让他感到焦虑，同时中国高端消费市场的魅力又让他着迷。

近日，LVMH集团发布了今年第三季度报告，2013年前九个月合计销售207亿欧元（约合1737亿元人民币），同比增长4.3%，其中第三季度同比仅增长了 1.7%，大大低于第二季度的 7%，也低于第一季度的 3%。

销售业绩表现持续低迷，高层人士大幅度变动，LVMH必须寻找破局之道。Bernard Arnault将突破重点放在了最具潜力的香水美妆和精品零售部门，主要方式可能选择收购成熟化妆品品牌。

整体业绩低迷 美妆零售增长

作为世界第一大奢侈品集团，LVMH集团股票价格今年以来仅微涨 5%，远低于主要竞争对手Richemont 27%、Swatch 26%、Hermes 和Kering 18%的增长水平。

2013财年的第三季度财报显示，以Louis Vuitton, Fendi, Celine 等品牌为核心的时装皮具部门，同比销售下滑了3.8%，自然增长率仅有4%，不仅是今年以来最差成绩，而且在集团内部排名倒数第二。

LVMH集团以Dior、Guerlain为核心的香水美妆品类第三季度虽然也遭遇了同比下滑2.1%的较差业绩，但是值得安慰的是，得益于前两个季度取得的增长，香水美妆部门前三季度自然增长率达到了5%，位列集团所有部门第三位。

而以丝芙兰和免税店DFS领军的精品零售部门第三季度则保持了12.8%的高增长率, 前三季度自然增长率达到19%，成为LVMH集团增长最快的部门。

有消息透露，LVMH意在收购1—2个高档护肤品牌。理由在于，首先高端时装和奢侈品类表现普遍低迷，难觅合适的并购对象。其次，高端护肤品牌在新兴市场具有很大的发展潜力，收购之后可发挥丝芙兰美妆连锁和DFS免税店在中国和亚太市场的渠道优势，同时也能增强Dior和Guerlain引领的美妆香水部门竞争实力。

据知情人士透露，LVMH意向收购对象有Clarins娇韵诗, Sisley希思黎, Nuxe欧树和西班牙的Natura Bissé。LVMH 的CFO（首席财务官）曾表示，Sisley和Clarins 都是不错的收购对象，可惜它们的家族无意出售。

对于LVMH意向收购娇韵诗、希思黎、欧树等品牌的传闻，《化妆品报》记者向LVMH集团中国区商务拓展经理Frank进行求证，Frank表示，涉及品牌收购事宜均由LVMH集团法国总部评估和决策，中国区无法就此事进行回应。同时他也告诉本报记者，过去一年，Dior、Guerlain在中国市场均保持了两位数增长，顺应了中国护肤品市场消费升级的趋势；丝芙兰在中国门店超过了140家，经营策略正向中国本土化思路进行调整，更加重视差异化和本土化品牌的经营比重，已经取得初步成效。 

欧洲家族护肤品表现稳健

LVMH收购欧洲四大品牌的传闻并非空穴来风。娇韵诗、希思黎、欧树、Natura Bissé在各自领域均有不错表现，尤其是娇韵诗、希思黎正在中国百货店渠道发力，LVMH完全可以通过并购这些品牌加强香水美妆部门的实力，并且对集团业绩起到明显提升作用。

据了解，Clarins 集团在2008年回购公司股票彻底退市之后，该集团再次成为私有化的家族企业，截至2012年底，其全球销售额超过12亿欧元（约合101亿元人民币）。作为以身体保养为核心竞争力的化妆品集团，身体护理品类占据娇韵诗品牌50%以上的份额，但是在面部护肤品占据绝对份额的中国市场，娇韵诗初期经历了水土不服的发展阶段。

据成都王府井、武汉广场、杭州大厦等多家高端百货店化妆品部经理介绍，娇韵诗品牌在过去几年保持了10%以上的增幅，单柜平均年销售额超过1000万元。未来娇韵诗在中国市场仍有不小的成长空间。

娇韵诗创始家族Courtin-Clarins一直表示无意出售公司，但在2013年将旗下的香水品牌Azzaro和 Thierry Mugler 与其核心的护肤品牌业务合并，引起外界猜测此举是为了提高集团的利润率，为整体出售铺平道路。

诞生于1976年的Sisley希思黎也是一家独立的高端化妆品公司，坚持植物萃取护肤精华为核心诉求，2001年进入中国市场，目前已经开拓了119家百货店专柜。除了产品具有高品质护肤功效以外，希思黎坚持的专家型护肤美导服务以及精细化的会员管理模式，不仅让VIP消费者具有很高忠诚度，而且也成为诸多竞争品牌的学习对象。据了解，希思黎品牌每年销售增幅也保持在两位数以上，单柜年销售额最高达到2000万元以上，位列百货店高端进口护肤品前十名阵营。

Nuxe欧树则在法国药妆店具有相当高的知名度和不错的市场份额，在中国市场初期与鸥美药妆进行合作，2012年中国市场由Nuxe总部直营。由于中国药妆概念仍不成熟，欧树品牌正在战略调整期中。如收购传闻属实，LVMH集团极有可能借欧树开拓更为广阔的大众市场。但从LVMH集团以往以收购奢侈品和高端品牌为主的收购策略来看，这个传闻坐实的可能性较小。悦碧施Natura Bissé则由西班牙企业家Ricardo Fisas 于1979年成立，专门研制世界顶级的高档次护肤用品，主要针对西班牙一流美容水疗中心，目前在中国市场也以高端美容院为主要经营渠道。

根据Euromonitor最新报告，中国的高档护肤用品市场将在未来4年翻番，在2017年达到 60亿欧元（约合480亿元人民币）。按照2012年LVMH集团280亿欧元（约合2349亿元人民币）的销售总额计算，如果收购一至两个如娇韵诗、希思黎等年销售过10亿欧元的高端护肤品牌，那么至少可以帮助LVMH集团每年提升4%-10%的销售业绩，这是一个非常具有诱惑力的数据。