进入资本市场无疑是众多企业孜孜以求的目标之一，日化行业也不例外。但受国内日化产业的规模和成熟度所限，以日化品牌方身份上市的企业并不多见。目前国内完成上市的日化企业共有八家，分别为上海家化、美即控股、青蛙王子、霸王国际、两面针、索芙特、浪奇和南风化工。其中美即控股、青蛙王子、霸王国际皆于香港上市，上海家化因葛文耀的离职遭遇震荡，而两面针、索芙特、浪奇、南风化工上市较早但上市后表现并不抢眼。而作为近年来少有的能在商超渠道取得良好业绩的本土企业，相宜本草被认为是最有可能成为本土第九家上市的日化企业。
　　2012年10月，中国证监会网站公布相宜本草IPO（首次公开募股Initial Public Offering，简称IPO）招股说明书，谁料《京华时报》7月2日一篇题为《相宜本草闯关IPO遭质疑》的报道爆出相宜本草曾因虚假宣传遭受罚单的消息。随后，多家媒体相继跟进，相宜本草管理层与资本推手今日资本翻脸、代工模式、专利集中于包装、融资目的、土地等问题被一一置于媒体放大镜之下。对此，相宜本草管理层、公关部都三缄其口，对外界质疑不予回应。
与此同时，2012年证监会暂停IPO审核，至今未有新股上市。相宜本草上市之路也由此搁浅。在该事件发生一年之后，面对《化妆品报》记者的提问，上海相宜本草化妆品股份有限公司总裁严明首次开口谈及那些被诸多媒体质疑的相宜本草“原罪”。

　　《化妆品报》：您当时看到这些质疑相宜本草的新闻报道时有何反应？为何公司选择不予回应？
　　严明：相宜本草一直以来跟新闻媒体的交流不多。我看到新闻媒体的这些报道后觉得好笑，因为我发现很多报道的角度都有问题，或者说不专业，有的媒体甚至都没有跟相宜本草公司求证就完成新闻报道。当然大部分媒体有找我们公司求证，董事长秘书一天最多接到过200多个电话。但我们觉得这些事情没有什么值得回应，做企业最终还是以业绩说话，相宜本草从来就没有担心过就因为这些报道会影响企业发展。
　　很多媒体的关注是因相宜本草2010年拍得上海宝山城市工业区的一块土地建设用作生产研发基地而起的，一位拆迁户不满意政府的安置，因此多次就征地和环保问题提起行政诉讼，相宜本草作为第三方被牵涉其中。宝山区人民法院和上海市第二中级法院的行政判决都驳回了拆迁户的上诉，上海市环境保护局也认定相宜本草的上市环保核查合规。
　　这些行政结论都说明相宜本草并不存在媒体报道的土地和环保问题。
　　
　 《化妆品报》：当时有媒体质疑相宜本草现金流如此充沛，为何会选择上市，而且集资的用途仅仅是用于渠道拓展。对于这个问题，您怎么看？
　　严明：媒体透过招股说明书看到的很多问题都只是表象，仅以此就做出判断有失偏颇。招股说明书中确实写明，首次集资将主要投向渠道建设，但渠道拓展期间，暂时出现亏损非常正常，而且伴随着相宜本草在三四线市场的下沉加速，一定需要非常大的投入。此外，招股说明书中涉及的渠道开发费用主要包括两个方面：相宜本草品牌渠道的开发费用以及2013年推出的百货品牌渠道开发费用。当然相宜本草的现金流确实很强劲，但这并不意味着现金流没有问题就不能上市，上市融资可以更快地推进渠道布局。
　　
　　《化妆品报》：有关相宜本草已获得的主要专利都是包装专利而不是配方专利，以及相宜本草的研发投入不超过3%，都是当时媒体诟病的问题。相宜本草真的不注重产品研发吗？
　　严明：首先，对于化妆品这一品类而言，大部分公司肯定都是以包装专利占比较大，因为不同产品的包装完全不同。而且在这一问题上媒体报道的一个较大误区就是：如果要说明相宜本草包装专利占比是否不同寻常，应该与化妆品公司相比，而不是和其他行业相比，比如在冰箱行业中因为型号比化妆品少很多，那么公司的包装专利占比必然不大。
　　有关研发的问题正如招股说明书所说，2009-2010年两年时间相宜本草的研发投入超过3%，其后2011年下降为2%。这是因为相宜本草公司的销售额每年都在大幅度增长，从而降低了研发投入的占比，实际上每年在研发的投入也在不断增加。如果研发跟不上，相宜本草成为中草药护肤标准的梦想就是空中楼阁。

　　《化妆品报》：许多大企业都已经放弃代工模式，一般是中小企业更喜欢代工。上海宝妍、上海乐宝和上海西西艾尔甚至一度合计生产相宜本草公司90%以上的产品，相宜本草为何这么执著于代工模式？
　　严明：相宜本草利用代工是由化妆品行业的特征所决定的，相宜本草只着重于微笑曲线的两端，即研发和营销，未来相宜本草的代工模式还会继续下去。我们的生产工厂去年已经落成并投入使用，我们会把部分核心产品交由自有工厂进行生产，已经颇为成熟的产品则交由代工工厂来生产。
　　最为关键的在于我们的代工模式和其他企业的代工有所区别。相宜本草采用“包工、不包料”的代工模式，所有原料包材由相宜本草自主采购，并委派质量部人员去代工厂把控质量。相宜本草的定位决定了我们不会在生产领域进行太多投入，我们更想做好研发和品牌塑造。
　　
　　《化妆品报》：在相宜本草即将上市之际还传出过相宜本草董事长封帅和今日资本总裁徐新交恶的消息，这一消息是否属实？
　　严明：这一消息肯定不属实。当然我承认在企业经营过程中，企业管理层和资本方可能会有分歧或不同看法，这很正常，但绝非像外界所传那样。目前封帅和徐新还是好朋友，经常一起去健身。
　　而且，今日资本这些年也十分信任我们管理层，相宜本草这几年增长非常迅猛，资本很少影响企业经营。而且从最实际的决策权出发，目前我和封帅的股份占比非常高，是绝对的大股东，其他资本也不会影响到我们的决策，但我们非常尊重其他股东的利益和意见。
    资本干预企业经营最大的可能是因为企业业绩不佳，如果业绩良好，追求利润的资本为何要来干预？说到底，还是经营好企业才是最重要的。