2001年3月15日上海家化作为国内化妆品第一股率先登陆A股市场，在资本的助力下，经过十余年发展的上海家化已成为本土化妆品的旗手，旗下佰草集、六神、家安等品牌皆已成为细分领域的领头羊，上海家化也几乎成为企业借助资本发展的教科书式事例。此后，索芙特、霸王集团、美即控股等企业纷纷效仿，尝试借助资本力量带动企业发展。

日前，广东丸美生物科技有限公司也通过证监会网站公布其IPO招股说明书，宣告其上市之路迈出重要一步。丸美上市的消息也让业内更加关注资本市场。据《化妆品报》记者统计，已在上海、深圳、香港、美国等地上市，以生产、销售化妆品为主营业务的国内化妆品企业有上海家化、中国儿童护理（原青蛙王子）、索芙特、霸王集团、青岛金王、美即控股、聚美优品，其中美即控股在被欧莱雅集团收购后退市。

《化妆品报》记者为您梳理目前已完成上市的日化公司近况。

一、上海家化（SH：600315）

毫无疑问，截至目前，上海家化仍是本土日化企业之执牛耳者，但这并不意味着其领军位置稳固。本土企业中，相宜本草、伽蓝集团等后起之秀的强势崛起不可小觑，而上海家化则陷入到人事斗争漩涡中自顾不暇。

进入2014年，上海家化总经理王茁、财务总监丁逸菁、科研骨干李慧良、电商团队高层主动或被迫相继离职，新任董事长谢文坚则身陷媒体舆论漩涡。

而在市场业绩表现上，2013年上海家化营收44.69亿元，同比增长11.74%。但资本市场和渠道对于上海家化未来发展的态度似乎并不乐观，其股价由最高75.38元跌至34.73元（2014年7月25日），惨遭腰斩。渠道方面，由于上海家化内部人士震荡带来的负面影响，经销商对于公司未来发展方向以及新管理层的能力仍持观望态度。

而据最新信息显示，佰草集将针对屈臣氏渠道推出子品牌一花一木，而典萃系列则专攻专营店渠道。但平安入主前，上海家化在专营店渠道的发展并不理想，玉泽、恒妍都已夭折，而佰草集在专营店渠道的处境也十分尴尬。上海家化原董事长葛文耀力推的高端品牌双妹也逐渐淡出视野，最为强势的产品六神花露水则面临隆力奇等品牌的追赶。

尽管遭遇种种困扰，上海家化多年延续下的根基仍在，企业未来如何发展，仍有待观察。

二、中国儿童护理（HK：01259）

中国儿童护理公司由原青蛙王子公司更名而来，是本土最大的儿童护理企业，成立于1999年的青蛙王子公司在21世纪初期以大流通为主要销售渠道大举扩张，奠定其国内儿童护理领域的霸主地位，并于2011年7月登陆香港联交所主板。

但上市后的中国儿童护理公司（原青蛙王子公司）面对资本压力并不轻松，甚至一度遭遇浑水等机构做空的威胁。

而随着国内整体零售业态的逐渐转型，流通萎缩已是大势所趋，青蛙王子亦不得不从流通市场向KA零售网点转型。从目前的情形来看，这一转型难言顺利。青蛙王子2013年财报显示，2013年青蛙王子营收约为17亿元，同比增长约8.9%，但2013年净利润约1.99亿元，较上年同期下降约17.2%。

而其在二级市场的表现也同样令人担忧。2013年其股价由3.4港元拉升至4.57港元，随后大幅下跌至2.4港元。2014年7月25日，其股价为2.36港元，已跌破2011年的发行价。

现在，青蛙王子向一二线城市KA渠道转型的战略仍在持续进行，而此次转型的质量与成败决定着未来青蛙王子是否能够在强生、贝亲、嗳呵、小浣熊、皮皮狗、艾芭薇等国内外品牌的竞争中生存下来。目前唯一能够肯定的是，这条路必将充满坎坷。

三、索芙特（SZ：000662）

成立于1993年的索芙特是国内较早进入日化行业的企业，在上世纪90年代，其生产的洗面奶、香皂曾风靡大江南北。2001年，其借壳广西红日登陆A股市场，这一事件也被业内称作资本运作的经典案例。

然自2008年开始，索芙特整体业绩开始大幅下滑。2006年，索芙特营收4.78亿元，净利润1.02亿元。而2008年其业绩同比大幅下滑90.25%，净利润仅757万元。2010年公司亏损8950万元，2011年亏损2.03亿元，由于连续亏损，为保壳求生，索芙特出售全资子公司广西松本清药妆连锁有限公司100%的股权。此次转让给索芙特带来了1.57亿元的转让收益，使得索芙特在2012年净利润扭亏为盈，实现1481.17万元的净利润。剔除该因素，2012年，索芙特实际经营性亏损1.42亿元。

2013年，深交所撤销索芙特股票交易退市风险警示，公司股票简称由“*ST索芙”变更为“索芙特”，但仍难掩索芙特颓势。自2007年开始，除日化主业外，索芙特还在汽车、地产、药品多个方向进行探索，但并不成功。

目前，索芙特旗下洗发水、护肤品、沐浴露等产品在国内部分KA超市中仍有销售，但产出并不理想。按照索芙特的规划，2014年将着力打造以防脱、美白为主的功能性诉求产品，但现在的日化市场却未必有足够耐心，留给索芙特的时间已经不多。2014年，国内证券市场不断变革，随着退市制度的逐步建立和完善，退市也许将是索芙特面临的最大压力。

四、霸王集团（HK：01338）

1929年，霸王集团前身广州霸王化妆品有限公司成立。2004年霸王以“中药防脱”作为主打概念，并邀请功夫巨星成龙代言，迅速走红市场，霸王洗发水的市场占有率一度仅次于潘婷、飘柔、海飞丝，位居第四，且其在中草药洗护品类占有率达50%，一时风头无二。

2009年，霸王集团在香港联交所主板挂牌。

2010年7月14日，香港《壹周刊》称霸王洗发水含有致癌物二恶烷，顿时引起市场激烈反应，同年其二级市场股价由6.11港元跌至0.75港元，而2014年7月25日，霸王集团股价已跌至0.39港元。

尽管后来国家食品药品监督管理局发出通报，称霸王洗发水、追风中草药洗发水中的二恶烷含量不会危害健康，但霸王洗发水此前树立的“中草药防脱发”的品牌形象，遭遇难以修复的打击。

此后，霸王集团试图在洗发水业务外追求多元化发展，先后推出本草堂、雪美人两大护肤品牌以及凉茶业务。本草堂、雪美人目前的市场沉淀时间尚短，而调整期的化妆品专营店并未来得及消化这两个品牌。与此同时，霸王凉茶业务也已被证明属于战略失误，2013年霸王集团彻底停掉这一业务板块。

财报显示，2013年霸王集团营收4.8亿元，同比下降11.3%，净利润亏损1.4亿元，这亦是霸王集团自2010年开始连续四年亏损。

对于目前的霸王而言，抑制销售下滑是其当务之急。近几年多个跨国企业团队的进出也显示出霸王高层对于这一问题的高度重视，但最终需要落脚到维护洗发水在KA市场份额以及抢占专营店护肤品市场份额的问题上，而这一问题最终仍需合适团队来操作。

五、青岛金王（SZ：002094）

2012年，青岛金王投资120万元获得广州植萃集化妆品有限公司20%的股份切入化妆品市场，2013年持股增至40%。2013年底，青岛金王以1.5亿元人民币收购杭州悠可37%的股份。2014年4月，青岛金王在化妆品板块再下一城，以5192万元获得广州栋方日化有限公司45%的股权，成为该公司第一大股东。收购完成后，化妆品业务板块已成为青岛金王主营业务。

在传统蜡烛业务市场已将近饱和的态势下，青岛金王显示出其转战化妆品行业的决心，目前已完成化妆品生产、品牌、销售平台三大业务板块的搭建。其中，杭州悠可代理娇韵诗、伊芙黎雪、谜尚、The Face Shop、Skin Food等品牌的淘宝商城业务，发展前景看好。而收购广州栋方将为其发展自有品牌打下坚实基础。

其在二级市场的股价也由2012年初的8.62元涨至12.53元。

六、聚美优品（MYSE：JMEI）

创立于2010年的聚美优品是以限时特卖销售化妆品为卖点的电商平台。

2013年初，聚美优品与乐蜂网在网络上开始针锋相对的营销大战，这场大战最终使得聚美优品和乐蜂网在化妆品垂直电商领域脱颖而出，而米奇网、天天网等其他化妆品垂直电商网站则遭遇重挫。

2014年5月16日，聚美优品正式登陆纽交所，而在此前，聚美优品的竞争对手乐蜂网于2014年2月14日被唯品会控股，这也意味着聚美优品这一垂直电商平台的未来发展将更为顺利。

资料显示，2011年至2013年三年间聚美优品的全年营收分别为0.21亿美元、2.3亿美元、4.8亿美元，三年内购买客户人数分别为130万、480万和1050万人。

然而聚美优品也并非没有弱点，假货问题一直困扰着这些化妆品垂直电商，其对消费者的承诺也由原来的“假一赔三”变为现在的“30天拆封无条件退货”。在其经销收入加代销佣金的业务模式中，以代销起家的聚美优品始终难以摆脱假货问题的困扰。

对聚美优品未来的发展而言，假货问题或许将成为主导企业成败的胜负手。

七、两面针、浪奇、南风化工等

除化妆品品牌以及销售渠道外，日化行业中还有两面针、浪奇、南风化工、赞宇科技、天赐材料等大日化企业以及原料供应商，甚至包括云南白药、片仔癀、马应龙等从药品领域转战日化的上市公司。但从整体表现来看，并不突出。

其中，两面针、浪奇、南风化工多年来的业务表现使其在二级市场难受青睐。而以生产表面活性剂为主的赞宇科技同样低迷。天赐材料2014年登陆A股市场，作为国内洗发水原料的主要供应商，却将募资用于锂电池事业。

而从药企转战日化的几家上市公司中，仅云南白药依靠牙膏业务在市场获得不菲业绩，片仔癀、马应龙等企业则表现平平。