CBO记者 吴思馨

在这个全球都很“火热”的夏季，各大美妆集团陆续公布2018年上半年财报。
 
太长不看版：



1、包括资生堂、LVMH、Inter Perfums在内的美妆集团/公司的净利润以及业绩增长红红火火，其中资生堂净利润甚至同比大增153.5%，主要增长原因是集团营销投增加和中国市场销售额的强劲增长；

2、有人生意红火，有人却如寒冬饮雪。露华浓持续亏损，销售额/净利润双双下滑，净利润同比大跌235.62%，亏损增至8亿多人民币；

3、全球香水市场增长让香水业务持重的公司或集团受益，包括LVMH和Inter Perfums；

4、延续第一季度走向，大中华区/亚太市场仍然是重要的拉动马车，资生堂、欧舒丹等集团都着重提到这一点；

5、不少集团或公司持续受到人民币疲软等环境因素影响，比如欧莱雅集团2018年上半年销售额同比下降2.6%，但按固定汇率来看，同时剔除并购和资产处置交易影响，可比销售增长可达到6.6%。另受不利汇率因素影响的集团还有Inter Perfums。

露华浓哭唧唧，资生堂、LVMH美滋滋



第二季度中，露华浓业绩持续低迷，亏损扩大。露华浓公布2018财年第二财季财报，净销售额约为41.77亿人民币，与去年同期相比下降了6.02%；净利润亏损继续扩大，从第一季度亏损的6.22亿人民币扩大至8.43亿人民币，同比暴跌235.62%。

公告表示，由于在北美的制造工厂企业服务中断，某些香水品牌的许可协议将到期均对业绩造成了一定影响。

与惨淡露华浓对比强烈的是红火的资生堂和LVMH。

由于集团营销投资的增加与中国市场销售额的强劲增长，资生堂在2018年上半年共取得销售额约327.5亿人民币，较上年同期增长12.8%；净利润约29.3亿人民币，较上年同期增长153.5%。基于上半年的业绩表现，集团还上调了今年全年的业绩预期，预计2018全年销售额将增长8.5%达到670.3亿人民币。

资生堂表示，上半年业绩主要得益于集团营销投资的增加和中国市场销售额的强劲增长。2018年上半年，中国市场以占比总销售额32.4%的增幅领跑，上半年销售额达57.1亿人民币，取得营业利润9.6亿人民币，与上年同期相比大涨了212.3%。



其中“ Clé de Peau Beauté肌肤之钥” 、 “SHISEIDO 资生堂” 、 “IPSA茵芙莎”等高档品牌保持高增长态势。此外，在大众化妆品事业，“日本制造”品牌“ANESSA安热沙”及“ELIXIR 怡丽丝尔”呈现出较大增长，销售额相比上年增长了32.4 %。另外，得益于销售额增长带来的毛利润增长和市场营销投资效率改善，“Za姬芮” 和 “PURE&MILD 泊美”的盈利能力也获得提高。



LVMH集团则用大涨41%、首次突破30亿欧元（约合235.13亿人民币）的利润额交出一份完美成绩单。据了解，在截至6月30日的3个月内，其销售额同比大涨11%至853.5亿人民币，超过分析师预期。上半年集团销售额则同比增长10%至1704.66亿人民币，净利润猛涨41%，首次突破30亿欧元。



在各个部门中，香水与彩妆部门、手表和珠宝部门的业绩最为亮眼，同比增长均达到16%，其中香水与彩妆部门销售额则增长16%至225.48亿人民币，营业利润大涨25%至28.53亿人民币。包括丝芙兰、DFS在内的精选零售部门销售额则增长9%至495.72亿人民币，营业利润大涨39%至47.97亿人民币。

业绩增长有“三宝”——高端、药妆和香水



对于可比销售增长的集团来说，高端产品、活性部门和香水成为最畅销的产品。

欧莱雅集团财报显示，截至2018年6月30日，集团销售额为518.98亿人民币，剔除汇率因素、并购和资产处置交易的影响，同比增长6.3%，相比于第一季度6.8% 的增长有所放缓，但高于投资机构预期。



其中包括兰蔻、阿玛尼、YSL等品牌在内的奢华美妆及包括理肤泉、薇姿和修丽可在内的活性美妆部门的可比销售额分别同比增长13%和12.9%，但专业产品和消费品部门增长放缓，分别同比增长1.4% 和2.3%。西欧市场可比销售额同比下跌2%，主要受累于法国本土市场的低迷及准备好脱欧的英国市场的疲软。

可以发现，奢华和活性美妆部门的增长正在抵消集团大众消费部门的下滑。



宝洁财报显示，2018财年第四季度，宝洁总销售额约合135.92亿人民币，同比减少2.6%，略低于市场预期。纯利润130.16亿人民币，同比下跌14.6%。

具体分部门来看，包含Olay、 SK-II的美容部门表现不错，有机销售额增幅达7%；但由于网络品牌的兴起，包含全球最大剃须品牌吉列在内的理容部门有机销售额下降3%；受零售商价格战的影响，包含帮宝适等品牌的妇幼家庭护理部有机销售额下降了2%。

同样受益于高端和药妆产品的，还有拜尔斯道夫。

拜尔斯道夫2018年上半年财报显示，截至6月30日的上半财年中，集团销售额约为282.22亿人民币，有机增长7.7%。按品牌来看，药妆品牌 Eucerin（优色林）和 Aquaphor 在内的药妆部门销售额同比增长9.5%；大众护肤品牌Nivea（妮维雅）销售额同比增长3.5%；高端品牌莱伯妮销售额更是同比大涨55.9%。高端品牌和药妆品牌，成为提升集团业绩增长的两大引擎。

另外从LVMH和Inter Perfums的财报来看，香水业务非常乐观，这也得益于全国香水市场的持续发展。

LVMH集团中香水和彩妆业务部成为增幅最高的部门，世界最大香水制造商之一的Inter Perfums 二季度收入更是同比增幅15.7%达到约10.29亿人民币。净利润大涨61.6%至7503.2万人民币。

中国市场仍是拉动马车，但汇率因素不利
 


虽然和上一季度一样，包括中国在内的亚太地区仍然是这些外资美妆巨头的最大拉动力量和市场之一，但中国目前的市场动荡、人民币疲软等问题让他们不得不重视。

包括欧莱雅、拜尔斯道夫、LVMH、Inter Perfums等集团或公司的财报中，都提到他们正面临这一难题。

其中欧莱雅财报显示，其2018年上半年业绩要剔除汇率因素、并购和资产处置交易的影响，才呈现可比增长6.3%，加上这些因素，其业绩同比呈现0.2%下滑。

拜尔斯道夫2018年上半财年中，集团销售额有机增长7.7%，但由于汇率的不利影响，按当前汇率计算降低了5.1%。

另外，Inter Perfums第二季度收入呈现出15.7%的增长，但如果按固定汇率计算，增幅会下降至12.3%。

加拿大皇家银行分析师也提到，对于LVMH上半财年业绩的积极表现，一定程度上可以缓解近期投资者对中国股市调整和人民币疲软等市场因素的担忧。

但对于那些业绩增速下滑或疲软的美妆公司来说，这些不利的环境因素无异于雪上加霜。