2月13日，莎莎国际(00178) 发布公告，该集团于中国港澳地区新春期间（农历大年初一至初七，下同）一周零售销售较去年下滑4.8%，内地客消费加倍慎重下，同店销售下滑7.9%，整体交易量下跌2.8%，整体交易平均单价则下跌2.3%。

一个可参考对比的数据是，根据香港入境事务处资料显示，新春期间内地访港人次按年上升31.6%。可见，这么多游客都没能给莎莎国际注入新鲜血液。

莎莎新春“不旺”，各大数据增长乏力

近年来，莎莎国际一直不间断发布各大“黄金周”期间部分财务数据，新春期间的销售成绩更是被寄予厚望。《化妆品财经在线》记者查阅其官网历年公告获悉，除了2018年春节的“异军突起”，近四年来，莎莎国际在春节期间的表现都可以用“疲弱”形容。

2016年春节期间，（莎莎国际）港澳零售销售较去年同期下跌20%，而同店销售则较去年同期下跌19%；

2017年春节期间，港澳零售销售较去年同期增长3.5%，同店销售下降1%；

2018年春节期间，香港及澳門零售销售按年增长16%，同店销售升12.2%。

把时间轴拉得短一点，在近一年间的三大黄金周期间，莎莎国际港澳地区零售额和同店销售增长乏力的态势则更加明显。

2018年五一黄金周期间，（莎莎国际）港澳地区零售额按年增长34.4%，同店销售亦按年增长31.7%；

2018年十一黄金周期间，港澳地区零售额按年增长7.4%，同店销售亦上升2.8%；

2019年春节黄金周期间，港澳地区零售额按年下滑4.8%，而同店销售下滑7.9%。

莎莎国际春节生意的惨淡，似乎早有苗头。

其业绩在去年第三季度（10月初到12月底）就遭遇重创，当时，港澳零售及批发业务的营业额按年下跌2.8%至18.38亿港元（约15.8亿元人民币），同店销售按年亦跌3.7%。打击代购加之双十一购物节的影响波及到整个香港零售业，莎莎国际也是其中之一，而随着港珠澳大桥和广深港高铁开通，增长的访港游客数量也未能带来足够的购买力。

无疑，“旺丁不旺财”仍是莎莎国际正面临的尴尬。

蛋糕有限，莎莎国际“高龄” 绮梦不再

香港政府统计处去年底发布的《零售业销货额按月统计调查报告》数据显示，去年一年，香港地区的化妆品销货价值指数增长值平均数在14.3左右。

也就是说，跟三年前比，香港地区的化妆品月均销售额在2018年只增长了一成。

港澳零售大环境凋敝，而化妆品类目总盘有限，出现任何波动，在当地拥有百余家门店的莎莎国际都首当其冲，春节黄金周也无法力挽狂澜。此前，2018年8月《电商法》的颁布，代购和水客们趋于谨慎，代购人数及次数减少的行为，更导致其香港店面销售额全面倒退。

发家于上世纪80年代末的香港黄金时代，到今年，莎莎国际已经41岁了。而其锚定的主要消费者——内地客的美妆消费习惯，也已发生了翻天覆地的变化。尼尔森最新发布的《中国大陆个人护理品和化妆品专营店购物者趋势研究》报告显示，大卖场/超市(36%)依然是消费者购买个护及美妆产品渗透率最高的渠道，而网上购物平台(16%)和化妆品专营店(15%)的增长势头强劲。

同时，欧莱雅集团、雅诗兰黛集团、联合利华公司、宝洁公司、资生堂集团、LG生活健康集团等全球十余家美妆企业发布的2018年财报都指向了同一个方向：高端产品是增长引擎，线上销售成另一大驱动力。

这又撞上莎莎国际的两大弱项：以中低端产品为主，毛利率低；电商渠道表现差（年中报显示该渠道仅有中低单位数增长）。