作为彩妆代工企业的翘楚，莹特丽今年三月底发布的上市后首份年报显示该集团所在所有地区护肤与彩妆销售额增长强劲，这无疑为其开了一个好头。而今年8月份发布的2022上半年财报数据也非常亮眼。

8月8日，意大利彩妆巨头Intercos（莹特丽）集团公布了2022年上半年财务数据。报告显示，2022年上半年集团净销售额为3.679亿欧元（约合人民币25.35亿元），同比增长17%；调整后的净利润也实现了两位数的增长达到0.208亿欧元（约合人民币1.43亿元），同比增长54%。

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彩妆营收16.3亿人民币

新兴品牌客户业绩贡献劲增31%

财报显示，集团整体实现增长，尤其是化妆品板块，净销售额超过新冠疫情前水平。集团层面的出色销售业绩以及彩妆和护肤产品的稳定盈利推动了增长。莹特丽上半年的业绩离不开彩妆和护肤品细分市场的优异表现。

从业务占比来看，彩妆依然是莹特丽的重心，彩妆业绩也尤为突出，2022年1-6月，莹特丽彩妆业绩占总营收的64%，高达2.36亿欧元（约合人民币16.3亿元），同比增长24%，相比2021年财年62%的占比，呈上涨趋势。主要原因在于跨国品牌和新兴品牌客户的增长带来的积极影响。期内，新兴品牌客户业绩贡献同比增长31%。

另一业务部门头发身体护理板块，营收达0.66亿欧元（约合人民币4.56亿元），同比增长了3.5%，同样占总营收的18%。受供应链中断和能源成本上涨影响,头发和身体业务部门的生产率暂时下降，具体原因主要有三点，一是难以找到生产材料导致生产效率较低;二是产品组合不太有利;三是能源价格上涨对成本的影响。

相较于彩妆的高增长，护肤业务增幅相对平稳。上半年共计卖了0.65亿欧元（约合人民币4.5亿元），同比增长8.8%，占总营收的18%。护肤品在2012年上半年的增长主要是由欧洲、中东、非洲和美国的销售推动的。具体来看，护肤业务在第二季度出现了下滑，与去年同期相比下跌了7%。财报指出，“全球供应链危机，以及中国受疫情影响导致经济形势的复杂性持续存在”是业绩下滑的主要原因。

整体而言，2022年上半年，莹特丽实现了业绩的全面增长，财报分析指出，“创新能力、团队的承诺以及为应对通胀影响而采取的行动，使集团能够继续其增长轨迹并保持基本稳定的利润率”。

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所有地理区域和类型客户均增长

亚洲市场营收同比增长9.9%

今年上半年，莹特丽所有地理区域和所有类型的客户也均持续增长。其中，业绩最突出的地理区域是EMEA(欧洲、中东、非洲三地区的合称)，营收为1.76亿欧元（约合人民币12.15亿元），同比增长12.2%；美洲区域则增幅最大，同比增长29.2%，营收为1.24亿欧元（约合人民币8.57亿元）。

新兴品牌仍然是增长的主要驱动力，增长主要是在美国和EMEA地区，尤其是高端市场。与去年相比，在EMEA地区零售商受益于疫情带来的更少的限制。美洲地区继续保持着非常稳定的表现，包括跨国公司和新兴品牌，以及高端和大众细分市场。

相较之下，亚洲市场业绩和增幅较为平稳，营收达0.67亿欧元（约合人民币4.6亿元），同比增长9.9%，在总营收中占比18.2%。尽管疫情影响了中国市场，但由于韩国地区的良好业绩而超出预期的结果，仍然实现了个位数增长。这主要归功于韩国子公司的出色业绩，尤其是在彩妆部分，减轻了今年第二季度中国因疫情采取的限制性封锁措施造成的影响。

财报提到，莹特丽的中国区市场份额仍不算多，这也意味着莹特丽在中国市场的巨大潜力仍有待开发，未来仍有在中国区乃至整个亚洲市场取得增长和持续扩张的可能。

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应对全球供应链危机与通胀

中国市场未来可期

整体而言，2022年上半年，莹特丽实现了业绩的全面增长，它在财报中分析指出，“我们的创新能力、团队的承诺和应对通货膨胀影响采取的行动使集团能够继续稳健增长，并保持基本稳定的利润率。”

财报总结了集团所处行业中短期内可能遇到的主要不利因素，以及为什么莹特丽认为自己比竞争对手更有能力成功应对这些不利因素。四个主要不利因素如下，一是比预期时间更长的供应链危机，二是通货膨胀环境，三是中国疫情仍在(暂时)影响消费，四是主要影响美国和欧洲的经济衰退。

对此，莹特丽均有应对之策。

在应对全球深陷的供应链危机方面，莹特丽的全球业务使供应来源多样化，加上1H22原材料库存的增长，使集团在下半年的生产可行性比1H22有所提高。

通胀方面，莹特丽有自己独一无二的的定价能力，因为集团大约80%的销售是通过自有配方和内部开发的产品实现的，促成了无法复制的创新产品。2H22将受益于客户同意的临时额外收费，以应对直接和间接能源成本的意外增长。

疫情当下，与大型美妆集团相比，莹特丽对中国客户的曝光率明显较低，中国的市场份额仍然微不足道。目前占集团收入超30%的西方新兴品牌才刚刚开始进军中国，这也意味着莹特丽在任何情况下都会在中国区取得增长，未来将会在中国乃至亚洲区域持续扩张。

关于影响美国和欧洲的可能的经济衰退，对于那些了解美容市场的人来说，在过去的衰退时期，美容市场总是很有弹性。经济衰退可能会导致市场从高端车转向大众/高端车，但在这种情况下，莹特丽独特的多样化使总销售额平均分配到两个细分市场。

就未来发展而言，整个化妆品行业所共同面临的这些问题虽然仍有可能成为未来莹特丽业绩增长的阻碍，但莹特丽在财报中表示，目前公司仍然继续保持着丰富的订单资源，远高于2019年疫情爆发前的量，其业绩也会在未来继续保持增长。

莹特丽在今年3月底发布的2021年财报中预测，集团今年的销售额或将增长10%-15%。单从2022上半年度25亿元人民币的成绩来看，莹特丽定将不负众望。