- 2024-04-28
- 阅读量：6848
- 来源｜化妆品财经在线
- 作者｜朱聪
增收不增利。
4月25日晚间，薇诺娜母公司贝泰妮（300957.SZ）公布了2023年年度报告以及2024年一季报。
从营收和利润方面看，贝泰妮去年实现营业收入55.22亿元，同比增长10.14%；净利润7.57亿元，同比下降28.02%。
根据目前已披露的本土美妆公司去年的财务数据，贝泰妮以55.22亿元的营收规模排名第四，前三依次是珀莱雅89亿元、上海家化65.98亿元、华熙生物60.81亿元。
分拆到每个季度的业绩表现，贝泰妮去年利润下降主要是第四季度拖了后腿。
以往财报数据显示，第四季度是以线上销售为主的贝泰妮的传统销售旺季。适逢双11，贝泰妮在第四季度投入大量销售费用，但“公司双11线上渠道大促活动销售不如预期”，当季主营收入20.91亿元，同比下降1.31%；单季度扣非净利润1.1亿元，同比下降78.1%。
好在今年一季度开始反转，在增长几近停滞后出现又一小高峰。
2024年第一季度，贝泰妮营收约10.97亿元，同比增长27.06%；归属于上市公司股东的净利润约1.77亿元，同比增加11.74%，取得上市以来最好的Q1。
01
主品牌占比九成，积极孵化新品牌
建立在“功效”二字之上，贝泰妮靠多品牌矩阵撑起了55亿元的年营收，子品牌新秀正在蓄势发力。
年报数据显示，薇诺娜品牌贡献了51亿元，占比92%。虽然其他子品牌尚未能对该公司营收形成有效支撑，但贝泰妮在持续完善功效性护肤品牌矩阵布局。
薇诺娜宝贝开拓婴幼儿功效性护肤市场。2023年，薇诺娜宝贝收入增长47.5%、OTC渠道收入增长66.1%，线上主要平台复购率持续提升。
主打AI+个性化定制祛痘品牌贝芙汀开启市场元年。报告期内，贝芙汀（Beforteen）品牌打造的“分级祛痘贝芙汀”搜索词，成功取得曝光量超过 2.8亿次，贝芙汀（Beforteen）品牌官方阵地累计粉丝超过20万。
瑷科缦AOXMED的推出完善了贝泰妮超高端品牌线，去年营收约3600万元。
贝泰妮于2023年底通过战略并购悦江集团，补充了泊美（PURE&MILD）和姬芮（Za）两个大众美护品牌，补齐了公司大众化彩妆和化妆品的版图。
值得注意的是，成立于2012年的医美术后修护品牌Beauty Answers、成立于2017年定位干燥性皮肤护理品牌“资润”在财报中均未被提及。
显然，多品牌策略有助于美妆公司最大程度吸引各圈层消费者，但也意味着在细分品牌差异性打造上的更高难度。
02
集团增长新驱动力浮现
通过内部孵化和外部并购，贝泰妮的业务实际上已不再局限于功能性护肤产品，而是逐渐延伸向人工智能诊疗和医美赋能平台领域。
其中，贝泰妮内部孵化的聚焦抗衰的高端科技品牌瑷科缦AOXMED的表现最为令人期待。
2022年7月，该品牌官网正式上线，定位高端抗衰，品牌专注于有效延缓老化进程、维持并延长年轻状态，终端定价千元以上，锚定人群年龄25岁+，比如AOXMED生机霜价格为1280元/15g，价格比肩赫莲娜黑绷带面霜1380元/15ml。
公司以线下医美机构作为当下主要布局渠道进行品牌培育，通过功效性护肤和专业美容项目整合，打造专业的美容护肤体验。
财报着重指出，“瑷科缦（AOXMED）”品牌将于2024年度深化串联医美与家美的品牌定位，将全层抗老理念，升级至全程抗老的皮肤年轻化管理思路，以“械妆联合”的产品组合新思路，围绕“专妍”系列产品线核心单品，打造“光电术后0-28天术后医学护理”解决方案，与业内专业团队深度合作，共探医美后市场的价值运营。
美妍线将深度聚焦追求医美功效的准医美群体及日常抗老高追求的非医美质量消费群体，完善产品线及功效定位，抢占目标人群心智，加速提升高端护肤渠道市场份额。
在公司的费用支出方面，财报显示，贝泰妮销售费用率常年高于40%。每年营业收入持续在增长，但是由于集团的多品牌营销所需，公司的销售费用也在不断增长，2023年高达26亿元，已经占了营收的近一半。
在研发端，贝泰妮始终重视研发的基石作用，每年均投入亿元以上研发费用，在行业中位于前列，2023年的研发费用率高达6.07%，远超行业平均水平。
去年，贝泰妮投入研发费用2.9亿元，较往年同期增加人民币4411.89万元，增幅约为17.32%，还新增了100+研发人员。研发费用超过头部公司珀莱雅（1.74亿元）和上海家化（1.47亿元）。
目前，贝泰妮依托云南省特色植物提取实验室平台和贝泰妮研究院的资源和优势，正进一步投资筹建日本、法国建设研究院和前沿联合实验室，有针对性地开展特色植物基础理论研究、创新原料研发、原料筛选研发、功效性化妆品研发、功能性食品研发、医疗器械研发以及包装开发研究等多维度深层次研发项目。
从营收和利润方面看，贝泰妮去年实现营业收入55.22亿元，同比增长10.14%；净利润7.57亿元，同比下降28.02%。
根据目前已披露的本土美妆公司去年的财务数据，贝泰妮以55.22亿元的营收规模排名第四，前三依次是珀莱雅89亿元、上海家化65.98亿元、华熙生物60.81亿元。
分拆到每个季度的业绩表现，贝泰妮去年利润下降主要是第四季度拖了后腿。
以往财报数据显示，第四季度是以线上销售为主的贝泰妮的传统销售旺季。适逢双11，贝泰妮在第四季度投入大量销售费用，但“公司双11线上渠道大促活动销售不如预期”，当季主营收入20.91亿元，同比下降1.31%；单季度扣非净利润1.1亿元，同比下降78.1%。
好在今年一季度开始反转，在增长几近停滞后出现又一小高峰。
2024年第一季度，贝泰妮营收约10.97亿元，同比增长27.06%；归属于上市公司股东的净利润约1.77亿元，同比增加11.74%，取得上市以来最好的Q1。
01
主品牌占比九成，积极孵化新品牌
建立在“功效”二字之上，贝泰妮靠多品牌矩阵撑起了55亿元的年营收，子品牌新秀正在蓄势发力。
● 截自贝泰妮年报
年报数据显示，薇诺娜品牌贡献了51亿元，占比92%。虽然其他子品牌尚未能对该公司营收形成有效支撑，但贝泰妮在持续完善功效性护肤品牌矩阵布局。
薇诺娜宝贝开拓婴幼儿功效性护肤市场。2023年，薇诺娜宝贝收入增长47.5%、OTC渠道收入增长66.1%，线上主要平台复购率持续提升。
主打AI+个性化定制祛痘品牌贝芙汀开启市场元年。报告期内，贝芙汀（Beforteen）品牌打造的“分级祛痘贝芙汀”搜索词，成功取得曝光量超过 2.8亿次，贝芙汀（Beforteen）品牌官方阵地累计粉丝超过20万。
瑷科缦AOXMED的推出完善了贝泰妮超高端品牌线，去年营收约3600万元。
贝泰妮于2023年底通过战略并购悦江集团，补充了泊美（PURE&MILD）和姬芮（Za）两个大众美护品牌，补齐了公司大众化彩妆和化妆品的版图。
值得注意的是，成立于2012年的医美术后修护品牌Beauty Answers、成立于2017年定位干燥性皮肤护理品牌“资润”在财报中均未被提及。
显然，多品牌策略有助于美妆公司最大程度吸引各圈层消费者，但也意味着在细分品牌差异性打造上的更高难度。
02
集团增长新驱动力浮现
通过内部孵化和外部并购，贝泰妮的业务实际上已不再局限于功能性护肤产品，而是逐渐延伸向人工智能诊疗和医美赋能平台领域。
其中，贝泰妮内部孵化的聚焦抗衰的高端科技品牌瑷科缦AOXMED的表现最为令人期待。
2022年7月，该品牌官网正式上线，定位高端抗衰，品牌专注于有效延缓老化进程、维持并延长年轻状态，终端定价千元以上，锚定人群年龄25岁+，比如AOXMED生机霜价格为1280元/15g，价格比肩赫莲娜黑绷带面霜1380元/15ml。
公司以线下医美机构作为当下主要布局渠道进行品牌培育，通过功效性护肤和专业美容项目整合，打造专业的美容护肤体验。
财报着重指出，“瑷科缦（AOXMED）”品牌将于2024年度深化串联医美与家美的品牌定位，将全层抗老理念，升级至全程抗老的皮肤年轻化管理思路，以“械妆联合”的产品组合新思路，围绕“专妍”系列产品线核心单品，打造“光电术后0-28天术后医学护理”解决方案，与业内专业团队深度合作，共探医美后市场的价值运营。
美妍线将深度聚焦追求医美功效的准医美群体及日常抗老高追求的非医美质量消费群体，完善产品线及功效定位，抢占目标人群心智，加速提升高端护肤渠道市场份额。
在公司的费用支出方面，财报显示，贝泰妮销售费用率常年高于40%。每年营业收入持续在增长，但是由于集团的多品牌营销所需，公司的销售费用也在不断增长，2023年高达26亿元，已经占了营收的近一半。
在研发端，贝泰妮始终重视研发的基石作用，每年均投入亿元以上研发费用，在行业中位于前列，2023年的研发费用率高达6.07%，远超行业平均水平。
去年，贝泰妮投入研发费用2.9亿元，较往年同期增加人民币4411.89万元，增幅约为17.32%，还新增了100+研发人员。研发费用超过头部公司珀莱雅（1.74亿元）和上海家化（1.47亿元）。
目前，贝泰妮依托云南省特色植物提取实验室平台和贝泰妮研究院的资源和优势，正进一步投资筹建日本、法国建设研究院和前沿联合实验室，有针对性地开展特色植物基础理论研究、创新原料研发、原料筛选研发、功效性化妆品研发、功能性食品研发、医疗器械研发以及包装开发研究等多维度深层次研发项目。
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