- 2025-04-27
- 阅读量：4205
- 来源｜化妆品财经在线
- 作者｜史润梅
增收不增利的情况仍在持续。
4月24日，贝泰妮集团发布2024年全年业绩及2025年第一季度业绩报告。报告显示，贝泰妮2024年全年营收57.36亿元，同比增长3.87%；归母净利润达5.03亿元，下跌33.53%。销售毛利率为73.74%，下降约0.16个百分点。
最新第一季度则出现营利双降的局面，录得营收9.49亿元，同比下跌13.51%，归母净利润同比大跌83.97%至2834万元。
从近五年的财务数据来看，贝泰妮在2020至2022年的三年业绩稳步增长，营收和净利润都保持两位数增长，分别为26.4亿元、40.2亿元、50.1亿元，净利润为5.4亿元、8.6亿元、10.5亿元。
不过，自2023年起，营收虽然仍然保持10%的双位数增长，实现55亿元的营收，但净利润却大幅下滑28%，陷入了“增收不增利”的情况。从去年和今年一季度的财报来看，贝泰妮依旧延续了这一不利局面。
01
降低单一品牌依赖，打造多元品牌矩阵
从业务类别来看，相比去年，护肤类别和医疗器械占比有所下降，彩妆类别有所提高。护肤品类占据营收的84%达48亿元，医疗器械和彩妆分别占比营收的6.22%、9.65%。
按照品牌来看，核心品牌薇诺娜一直是公司的主要收入来源。薇诺娜去年营收49.09亿元，比2023年略微下降。根据Euromonitor欧睿的统计数据，薇诺娜品牌在国内皮肤学级护肤品赛道市场排名连续多年稳居第一。2024年度，该品牌在国内皮肤学级护肤品赛道的市场份额约20.70%，较去年同期有所提升。
在历年的财报中，薇诺娜在整体营收中始终是王者。2020年，薇诺娜以26亿元的营收占据公司整体营收的99%，这几年占比呈现逐渐下降的趋势，2023降至94%。到2024年，薇诺娜仍然占据公司营收的85.6%。
为了避免业绩过于倚重单一品牌薇诺娜，贝泰妮也在不断拓展完善品牌矩阵，除了专注敏感肌的薇诺娜，还有婴幼儿肌肤护理品牌“薇诺娜宝贝”和专业祛痘品牌“贝芙汀”，定位高端的抗老科技品牌瑷科缦，定位大众美妆的彩妆品牌“姬芮”和专注植物护肤品牌“泊美”。
其中，瑷科缦在去年实现了5992.21万元的销售额，同比增长65.59%。薇诺娜宝贝实现2亿元销售额，同比增34%，姬芮和泊美则分别卖了4.67亿元、5150万元。
除了完善自身的品牌矩阵之外，贝泰妮还通过投资高潜力赛道来提高业务增长。近年来，贝泰妮投资涉及医疗、医疗器械、护肤、底妆、个护等多个市场领域。
例如，近日，贝泰妮集团旗下全资子公司海南贝泰妮投资有限公司对长沙浴见未来科技有限公司进行了投资，持股比例达20%。投资完成后，海南贝泰妮成为长沙浴见公司的第二大股东。
公开信息显示，浴见成立于2015年，定位为东方女性专研的身体护理品牌。产品涉及沐浴油、身体油、磨砂油膏、身体油霜、身体刷类、洗发水等产品。其中，沐浴油是该品牌明星产品。相关数据显示，浴见在2021年全年营收近4000万元，2023年，浴见销售额破亿元。通过投资浴见品牌，贝泰妮在竞争激烈的身体护理赛道，进一步探索高端个护领域的增量空间。
02
渠道多元化，积极开拓海外业务
在渠道上，贝泰妮坚持以线下医药渠道打基础、线上全网覆盖的渠道策略，并借助互联网和人工智能新技术，打造了“OMO”模式新零售全触点体系，实现线下与线上的相互渗透。
财报显示，贝泰妮去年线上销售达39.12亿元，占营业业务收入的68.21%；线下渠道销售达12.74亿元，占比达22.2%；OMO渠道则实现5.2亿元的销售额。
截至2024年年底，贝泰妮的OTC分销渠道累计覆盖全国药房门店超12.9万家，新开品脾直营店达179家。与此同时，贝泰妮自建的OMO线上销售平台大额订单占比约62.82%，平均客单价超过1500元，已形成较强的市场渗透能力。此外，贝泰妮还通过与全国经销商合作、开展促销活动等方式积极探索下沉市场。
在品牌国际化方面，贝泰妮的多个品牌已全面进驻泰国当地主流美妆渠道，覆盖全泰专柜超100家和数十家泰国知名的医美诊所。
03
研发和销售投入攀升，加码品牌建设
在销售费用方面，贝泰妮去年销售费用达28.7亿元，占营业收入的近一半，比2023年（47.3%）的占比更高。销售费用投入过高也是净利润下跌的关键原因。
在研发上，据财报数据，贝泰妮在近三年的研发费用比率维持在5%左右，2022到2024年的研发费用分别为2.5亿元、2.99亿元、2.95亿；分别占公司收入的5.10%、5.40%、5.14%。
依托云南省特色植物提取实验室平台和贝泰妮研究院的资源和优势，贝泰妮有针对性地开展特色植物基础理论研究、创新原料研发、原料筛选研发、功效性化妆品研发等项目。
在原料板块，贝泰妮在2024年新备案南方红豆杉籽油、南方红豆杉嫩枝提取物、翠云草提取物等新原料，截止到2024年年末，贝泰妮累计获得植物新原料备案12 项。
在研究技术成果上，截止到2024年年末，贝泰妮累计发表学术论文493篇，公司论文录用数量128篇，其中SC收录107篇，发表于核心期刊21篇，涉及基础科研、皮肤科学以及化妆品技术创新等。
在新品方面，过去一年薇诺娜进行了爆品升级和新品开发，推出了第二代特护精华液，功效和协同修护再进阶，还推出了针对医美后肌肤屏障受损、紧急过敏等需要速修场景人群的速修胶原冻干面膜。瑷科缦则推出了项目后的专用面霜金刚霜，以及针对美白的白月光系列等新品。
通过加大投入，贝泰妮目前正加快搭建品牌和产品矩阵以及渠道建设，以在市场取得更大的竞争优势。
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最新第一季度则出现营利双降的局面，录得营收9.49亿元，同比下跌13.51%，归母净利润同比大跌83.97%至2834万元。
从近五年的财务数据来看，贝泰妮在2020至2022年的三年业绩稳步增长，营收和净利润都保持两位数增长，分别为26.4亿元、40.2亿元、50.1亿元，净利润为5.4亿元、8.6亿元、10.5亿元。
不过，自2023年起，营收虽然仍然保持10%的双位数增长，实现55亿元的营收，但净利润却大幅下滑28%，陷入了“增收不增利”的情况。从去年和今年一季度的财报来看，贝泰妮依旧延续了这一不利局面。
01
降低单一品牌依赖，打造多元品牌矩阵
从业务类别来看，相比去年，护肤类别和医疗器械占比有所下降，彩妆类别有所提高。护肤品类占据营收的84%达48亿元，医疗器械和彩妆分别占比营收的6.22%、9.65%。
按照品牌来看，核心品牌薇诺娜一直是公司的主要收入来源。薇诺娜去年营收49.09亿元，比2023年略微下降。根据Euromonitor欧睿的统计数据，薇诺娜品牌在国内皮肤学级护肤品赛道市场排名连续多年稳居第一。2024年度，该品牌在国内皮肤学级护肤品赛道的市场份额约20.70%，较去年同期有所提升。
在历年的财报中，薇诺娜在整体营收中始终是王者。2020年，薇诺娜以26亿元的营收占据公司整体营收的99%，这几年占比呈现逐渐下降的趋势，2023降至94%。到2024年，薇诺娜仍然占据公司营收的85.6%。
为了避免业绩过于倚重单一品牌薇诺娜，贝泰妮也在不断拓展完善品牌矩阵，除了专注敏感肌的薇诺娜，还有婴幼儿肌肤护理品牌“薇诺娜宝贝”和专业祛痘品牌“贝芙汀”，定位高端的抗老科技品牌瑷科缦，定位大众美妆的彩妆品牌“姬芮”和专注植物护肤品牌“泊美”。
其中，瑷科缦在去年实现了5992.21万元的销售额，同比增长65.59%。薇诺娜宝贝实现2亿元销售额，同比增34%，姬芮和泊美则分别卖了4.67亿元、5150万元。
除了完善自身的品牌矩阵之外，贝泰妮还通过投资高潜力赛道来提高业务增长。近年来，贝泰妮投资涉及医疗、医疗器械、护肤、底妆、个护等多个市场领域。
例如，近日，贝泰妮集团旗下全资子公司海南贝泰妮投资有限公司对长沙浴见未来科技有限公司进行了投资，持股比例达20%。投资完成后，海南贝泰妮成为长沙浴见公司的第二大股东。
公开信息显示，浴见成立于2015年，定位为东方女性专研的身体护理品牌。产品涉及沐浴油、身体油、磨砂油膏、身体油霜、身体刷类、洗发水等产品。其中，沐浴油是该品牌明星产品。相关数据显示，浴见在2021年全年营收近4000万元，2023年，浴见销售额破亿元。通过投资浴见品牌，贝泰妮在竞争激烈的身体护理赛道，进一步探索高端个护领域的增量空间。
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渠道多元化，积极开拓海外业务
在渠道上，贝泰妮坚持以线下医药渠道打基础、线上全网覆盖的渠道策略，并借助互联网和人工智能新技术，打造了“OMO”模式新零售全触点体系，实现线下与线上的相互渗透。
财报显示，贝泰妮去年线上销售达39.12亿元，占营业业务收入的68.21%；线下渠道销售达12.74亿元，占比达22.2%；OMO渠道则实现5.2亿元的销售额。
截至2024年年底，贝泰妮的OTC分销渠道累计覆盖全国药房门店超12.9万家，新开品脾直营店达179家。与此同时，贝泰妮自建的OMO线上销售平台大额订单占比约62.82%，平均客单价超过1500元，已形成较强的市场渗透能力。此外，贝泰妮还通过与全国经销商合作、开展促销活动等方式积极探索下沉市场。
在品牌国际化方面，贝泰妮的多个品牌已全面进驻泰国当地主流美妆渠道，覆盖全泰专柜超100家和数十家泰国知名的医美诊所。
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研发和销售投入攀升，加码品牌建设
在销售费用方面，贝泰妮去年销售费用达28.7亿元，占营业收入的近一半，比2023年（47.3%）的占比更高。销售费用投入过高也是净利润下跌的关键原因。
在研发上，据财报数据，贝泰妮在近三年的研发费用比率维持在5%左右，2022到2024年的研发费用分别为2.5亿元、2.99亿元、2.95亿；分别占公司收入的5.10%、5.40%、5.14%。
依托云南省特色植物提取实验室平台和贝泰妮研究院的资源和优势，贝泰妮有针对性地开展特色植物基础理论研究、创新原料研发、原料筛选研发、功效性化妆品研发等项目。
在原料板块，贝泰妮在2024年新备案南方红豆杉籽油、南方红豆杉嫩枝提取物、翠云草提取物等新原料，截止到2024年年末，贝泰妮累计获得植物新原料备案12 项。
在研究技术成果上，截止到2024年年末，贝泰妮累计发表学术论文493篇，公司论文录用数量128篇，其中SC收录107篇，发表于核心期刊21篇，涉及基础科研、皮肤科学以及化妆品技术创新等。
在新品方面，过去一年薇诺娜进行了爆品升级和新品开发，推出了第二代特护精华液，功效和协同修护再进阶，还推出了针对医美后肌肤屏障受损、紧急过敏等需要速修场景人群的速修胶原冻干面膜。瑷科缦则推出了项目后的专用面霜金刚霜，以及针对美白的白月光系列等新品。
通过加大投入，贝泰妮目前正加快搭建品牌和产品矩阵以及渠道建设，以在市场取得更大的竞争优势。
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