CBO 记者 张慧媛
 
昨日（9月15日），明辉国际控股有限公司（03828.HK）（下文简称“明辉国际”），发布了对其8月底公布的2017中期报告的详解。



报告显示，该集团报告期内总收入为8.44亿港元（约合人民币7.07亿元），同比增加9.4%。而报告期毛利为2.11亿港元（约合人民币1.77亿元），同比上升3.4%。毛利率则下降1.4个百分点至25.1%。
 
明辉国际认为，2017上半年收入的增长，主要受惠于国内良好经济环境的拉动，大陆及香港地区中高端酒店收益的推动。
 
纵观报告，明辉国际的主营业务大致可分为酒店供应品业务和零售业务。一个是老本行，一个是新板块，二者的上半年“成绩”可大不同。

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公开资料显示，明辉国际控股有限公司是国际领先的酒店用品、航空用品、旅游用品以及身体护理产品综合型供货商。

公司酒店供应业务主营产品包括润肤露、洗发露、浴皂、牙刷、针线包和剃须刀等，长期为香格里拉酒店集团、喜来登度假酒店、钓鱼台国宾馆、万豪酒店、日航酒店和国泰航空、港龙航空等客户提供服务。



报告期内，明辉国际酒店供应业务收入为8.37亿港元（约合人民币7.01亿元），相比去年同期的7.54亿港元（约合人民币6.32亿元），增长11.0%；内陆及香港地区业绩突出，使得该业务毛利达到2.07亿港元（约合人民币1.73亿元），较去年同期增加4.1%。



同时，该板块的毛利率维持稳定，略变动1.6个百分点至24.8%。集团表示，将采取更灵活的定价策略，以吸引更多客户。 

大陆和香港继续为该集团重点市场，集团在这两个地区的营收分别占酒店供应品业务总额的28.6%及18.7%。

截至2017年6月30日，酒店供应业务集团在大陆和香港营收分别为2.39亿港元（约合人民币2.002亿元）、1.57亿港元（约合人民币1.32亿元），同比去年分别增长10.8%及32.6%。 

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相反，报告期内，明辉国际在零售业务上录得收入750万港元（约合人民币628万元），去年同期收入为1820万港元（约人民币1524.67万元），暴跌58.8%。

报告还显示，截止至2017年6月30日，大陆零售连锁店数目为187家，去年同期则为387家。 

官方认为，集团会逐步控制成本，如控制市场、推广和相关人力资源的开支等；同时，集团自有个护品牌“everyBody LABO 体·研究所”将调整运营策略，谋求温和增长。



《化妆品财经在线》记者就此致电负责everyBody LABO 体·研究所零售业务、明辉国际控股有限公司大中华区总经理冯庭贵，他告诉记者，公告中显示的店铺数量实际指百货专柜数量，但除了百货渠道，everyBody LABO 体·研究所还进驻了妍丽、千色店等强势连锁，目前，品牌覆盖网点数量达1000多家。

“由于渠道调整，我们砍掉了部分效益不好的百货专柜，也因爱国情怀全线下架了乐天系统。但在专营店这块，我们的品牌一直居于妍丽系统洗护销售前三。” 冯庭贵表示。

据悉，明辉控股于2009年出资1000万元，与知名美容顾问成立了一家集团占比51%权益的附属公司，该附属公司以“everyBody LABO 体·研究所”的品牌经营个人护理产品。

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明辉国际于1980年在香港创立，2007 年11 月，其以每股2.98元上市于香港联交所主板，成为中国酒店用品供货商首家上市企业。

当年上市时，以招股价计算的市值是17.88亿元；上市10年后，市值仅有8.86亿元。差别之大，令人唏嘘。

记者在专业论坛搜索得知，股民的担忧早有苗头。



有股民认为，当年之所以在公司IPO不久就重仓这只股票，就是看重了它快消品、客户黏度强、有品牌代理护城河、符合中国家庭旅游和中高端消费走强的大趋势等因素，又为港股里该行业的独家，特色鲜明 。



有专业证券分析师认为，明辉国际市值缩水、股价大跌的原因不在于主营业务，而是过多开拓副业。

比如，除了上文中提到的everyBody LABO 体·研究所外，2009年7月，明辉国际投资7800万元在江苏省兴建洗涤厂，但业务表现不济，后于2014年6月终止该业务；2010年，又斥资2.5亿元收购在中国分销七色花品牌化妆品及相关配饰的奥天集团，收购完成后业绩不符预期，近年来连年亏损。

明辉国际方面表示，集团将持续进行战略性调整，通过集中酒店供应品业务和减少零售业务资源的分配，实现集团业务的重振。
 
另外，公告还显示，明辉国际即将乘上电子商务的“东风”。也许在不久后，消费者将通过线上下单享受到酒店级和航空级的护肤体验。