- 2023-08-30
- 阅读量：11218
- 来源｜化妆品财经在线
- 作者｜张钊
得益于调整经营策略、缩减成本等举措，以及品牌迎来恢复性增长，上海家化上半年净利润增长高达90.90%，增幅创下十年来的新高。
又到一年的年中财报季，国内美妆行业的市场增速，已逐渐恢复。从各大公司近期发布的财报来看，不同企业的业绩增长点虽略有不同，但对渠道的全面布局、对研发的加码投入上，又有些相似路径可循。
8月28日晚，上海家化（600315.SH）发布2023年半年度报告。上海家化在第二季度加速了市场发力，护肤品类营收同比增加约27%，推动国内业务爬坡实现两位数的增长。公司加大品牌投入，陆续开展各项品牌营销活动，通过持续打造产品力、营销力、渠道力、资源力、组织力，推动了护肤品类的显著增长。
01
业绩抢眼，净利润增长超90%
报告显示，上海家化在2023年上半年实现营业收入36.29亿元，同比下滑2.3%。归属于上市公司股东的净利润3.01亿元，同比上升90.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.62亿元，同比上升30.72%。
这是上海家化继一季度营收同比下降6.49%之后，上半年的营收再次出现下滑。不过，值得关注的是，上半年净利润增长却同比上升90.90%，创下近四年来的上半年新高。对于利润增长，上海家化认为，一方面是由于去年的基数太低。2022年上半年受疫情的影响，上海家化上半年的净利润一度下滑44.8%。
另一方面，报告期内，上海家化缩减了成本，以及一些品牌的相关市场支出。同时，自第二季度开始，公司加大品牌投入，驱动高毛利护肤品类收入快速增长，结构性提升了毛利率，同时保持了销售费用率、管理费用率的稳中有降；此外，公司投资的基金公允价值变动增加。
在费用方面，今年上半年，上海家化销售费用率、管理费用率基本持平，保持稳定。其中，上半年研发费用0.78亿元，同比上升18.39%；研发费用率同比提升0.37个百分点。
事实上，对比近三年来上海家化的半年业绩，自2020年之后就连年出现下滑的趋势。上海家化方面认为，主要是受到海外业务收入持续下降的影响，今年年初以来通胀压力持续加大造成消费意愿下降，英国婴童市场整体呈现下降趋势，且随着喂哺品类内竞争加剧以及经销商降低库存等因素使得上半年海外业务业绩承压。
需要注意的是，公司今年上半年的营收已经是近五年来的新低，且上半年营收自2021年突破40亿元之后，近两年均未达到这一高度。对于下半年，上海家化的目标亦十分明确——将全面优化经营策略，提升运营投放效率，力争实现国内业务双位数增长。
02
新品/爆品发力 热销电商平台
高利润的增长，离不开品牌在市场的步步为营。今年上半年，上海家化旗下多个品牌成绩突出，为业绩的大提升提供了保障。
比如六神品牌通过产品升级化、传播年轻化、渠道数字化，使得年轻人群对品牌的认知度和认可度持续提升，夏季同步推出众多跨界联名，为品牌积累消费者资产，今年新推出的爆品“驱蚊蛋”和“冰凉蛋”618期间在电商平台热销22万件。
玉泽则是针对差异化的敏感肤质人群推出的“油敏霜”（皮肤屏障修护专研清透保湿霜），在618期间线上共售出24万件，成为TOP1单品，品牌在第二季度收入增速超50%，上半年收入实现双位数增长。
佰草集全面优化产品线，持续提升太极系列、新七白系列等头部产品线的聚焦度，并官宣全球面膜品类品牌代言人，品牌上半年市场份额提升，在第二季度实现恢复性增长。
值得一提的是，作为公司护肤品类的两大主力品牌，过去一年，佰草集和玉泽的复购率均实现了突破。其中，佰草集在天猫旗舰店及百货渠道的复购率达到了50.35%，玉泽在天猫旗舰店的复购率达到48.88%。相较于2022年，两大品牌均呈现增长态势。
此外，婴护理品牌启初签约世界网球大满贯女冠军李娜作为品牌代言人，进一步传播了品牌的理念，使得水润防晒露在防晒热销季（2023年5月16日-6月20日）销量增长55%。高夫则以电竞游戏圈的合作为契机，与王者荣耀及KPL冠军战队eStarPro合作，成功拓展了品牌的市场影响力；雙妹通过文创联名跨界进一步提升了品牌价值感和品牌体验。
一众新品、爆品的热销，也让公司线上平台的数据大增，整体来看，公司在国内电商二季度收入同比增长29%，其中兴趣电商实现三位数的增长。二季度整体线上业务收入占比提升到约46%。618大促期间，线上全渠道全品牌GMV同比增长34%，其中，美妆品类同比增长51%，个护家清品类同比增长29%。
8月28日晚，上海家化（600315.SH）发布2023年半年度报告。上海家化在第二季度加速了市场发力，护肤品类营收同比增加约27%，推动国内业务爬坡实现两位数的增长。公司加大品牌投入，陆续开展各项品牌营销活动，通过持续打造产品力、营销力、渠道力、资源力、组织力，推动了护肤品类的显著增长。
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业绩抢眼，净利润增长超90%
报告显示，上海家化在2023年上半年实现营业收入36.29亿元，同比下滑2.3%。归属于上市公司股东的净利润3.01亿元，同比上升90.90%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2.62亿元，同比上升30.72%。
这是上海家化继一季度营收同比下降6.49%之后，上半年的营收再次出现下滑。不过，值得关注的是，上半年净利润增长却同比上升90.90%，创下近四年来的上半年新高。对于利润增长，上海家化认为，一方面是由于去年的基数太低。2022年上半年受疫情的影响，上海家化上半年的净利润一度下滑44.8%。
另一方面，报告期内，上海家化缩减了成本，以及一些品牌的相关市场支出。同时，自第二季度开始，公司加大品牌投入，驱动高毛利护肤品类收入快速增长，结构性提升了毛利率，同时保持了销售费用率、管理费用率的稳中有降；此外，公司投资的基金公允价值变动增加。
在费用方面，今年上半年，上海家化销售费用率、管理费用率基本持平，保持稳定。其中，上半年研发费用0.78亿元，同比上升18.39%；研发费用率同比提升0.37个百分点。
事实上，对比近三年来上海家化的半年业绩，自2020年之后就连年出现下滑的趋势。上海家化方面认为，主要是受到海外业务收入持续下降的影响，今年年初以来通胀压力持续加大造成消费意愿下降，英国婴童市场整体呈现下降趋势，且随着喂哺品类内竞争加剧以及经销商降低库存等因素使得上半年海外业务业绩承压。
需要注意的是，公司今年上半年的营收已经是近五年来的新低，且上半年营收自2021年突破40亿元之后，近两年均未达到这一高度。对于下半年，上海家化的目标亦十分明确——将全面优化经营策略，提升运营投放效率，力争实现国内业务双位数增长。
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新品/爆品发力 热销电商平台
高利润的增长，离不开品牌在市场的步步为营。今年上半年，上海家化旗下多个品牌成绩突出，为业绩的大提升提供了保障。
比如六神品牌通过产品升级化、传播年轻化、渠道数字化，使得年轻人群对品牌的认知度和认可度持续提升，夏季同步推出众多跨界联名，为品牌积累消费者资产，今年新推出的爆品“驱蚊蛋”和“冰凉蛋”618期间在电商平台热销22万件。
玉泽则是针对差异化的敏感肤质人群推出的“油敏霜”（皮肤屏障修护专研清透保湿霜），在618期间线上共售出24万件，成为TOP1单品，品牌在第二季度收入增速超50%，上半年收入实现双位数增长。
佰草集全面优化产品线，持续提升太极系列、新七白系列等头部产品线的聚焦度，并官宣全球面膜品类品牌代言人，品牌上半年市场份额提升，在第二季度实现恢复性增长。
值得一提的是，作为公司护肤品类的两大主力品牌，过去一年，佰草集和玉泽的复购率均实现了突破。其中，佰草集在天猫旗舰店及百货渠道的复购率达到了50.35%，玉泽在天猫旗舰店的复购率达到48.88%。相较于2022年，两大品牌均呈现增长态势。
此外，婴护理品牌启初签约世界网球大满贯女冠军李娜作为品牌代言人，进一步传播了品牌的理念，使得水润防晒露在防晒热销季（2023年5月16日-6月20日）销量增长55%。高夫则以电竞游戏圈的合作为契机，与王者荣耀及KPL冠军战队eStarPro合作，成功拓展了品牌的市场影响力；雙妹通过文创联名跨界进一步提升了品牌价值感和品牌体验。
一众新品、爆品的热销，也让公司线上平台的数据大增，整体来看，公司在国内电商二季度收入同比增长29%，其中兴趣电商实现三位数的增长。二季度整体线上业务收入占比提升到约46%。618大促期间，线上全渠道全品牌GMV同比增长34%，其中，美妆品类同比增长51%，个护家清品类同比增长29%。
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