- 2023-10-25
- 阅读量：6684
- 来源｜化妆品财经在线
- 作者｜朱胜前
上市不足3个月，敷尔佳营收、净利双降，研发投入不足的弊端正在凸显。
自8月1日敷尔佳正式在深交所创业板挂牌上市至今，已过去近三月。其最新披露的2023年第三季度业绩报告显示，敷尔佳营业收入和净利润同比均出现下滑。期内，敷尔佳营业收入为4.71亿元，同比降低5.47%；归母净利润为1.83亿元，同比降低37.26%。今年1-9月，公司营业收入为13.39亿元，同比微增1.86%；归母净利润为5.36亿元，同比降低17.33%。
上市后的首份财报营收、净利双降，敷尔佳研发投入不足的弊端正在凸显。
根据财报，今年三季度，敷尔佳管理费用增长105.82%，主要是人员薪酬、敷尔佳东方美谷房屋及设备折旧费、物业费所致。此外，销售费用为3.55亿元，同比增长22.60%。对比之下，敷尔佳研发投入仅为0.16亿元，相比于日益增长的销售费用，敷尔佳在研发上的投入显得微不足道。
敷尔佳表示，公司在三季度加强了与高校、科研院所合作，研发投入同比增长40.26%。但0.16亿元的研发投入与国内主要化妆品上市公司相比，相去甚远。另外在研发团队方面，据此前公布的上市招股书信息，敷尔佳2022年研发团队仅有8名员工，今年上半年增至22人。
据敷尔佳此前公布的2023年半年度业绩快报，敷尔佳营业收入为8.69亿元，同比增长6.33%；归母净利润为3.54亿元，同比下降1.09%。
在财报发出后，曾有媒体就敷尔佳业绩下滑原因致电敷尔佳，敷尔佳方面表示，前三季度净利润下滑主要是受管理费用大幅增加影响。但业绩以及净利润的双双下滑，恐是敷尔佳真的卖不动了。
在市场红利期过后，研发成为越来越重要的一环，此前就有消费者因敷尔佳的研发投入不足质疑其功效。敷尔佳曾因为“148元一盒的敷尔佳面膜成本仅10元”登上微博热搜。关于成本问题，敷尔佳在回复深交所审核问询函时表示，2020年与2021年1-2月两期内，敷尔佳医用敷料的采购单价分别为9.12元/盒和9.80元/盒。从当前其天猫旗舰店售价来看，135元/盒（5片/盒）的白膜医用敷料，与成本价相差13倍之巨，影响了消费者对品牌的好感度。
在发展初期，敷尔佳曾凭借“械字号面膜”出圈，由于“械字号”产品需取得医疗器械类生产许可证，其生产门槛相对“妆字号”要更高，因而在销售端相对更具优势。随着市场逐步规范，2020年1月，国家药监局发文称，根据《医疗器械通用名称命名规则》要求，不得存在“械字号面膜”的概念。但由于敷尔佳具有先发优势，仍然凭借此前概念在部分消费者心中站稳脚跟。
但随着入局者越来越多，整个医用敷料市场越来越拥挤，敷尔佳之外，还有包括可复美、创福康、芙清等一系列同台竞争者。
细究敷尔佳发家史，正值国内医美市场爆发增长阶段，常见的销售场景，大多是搭配医美光电项目使用，比如热玛吉、欧洲之星、光子嫩肤等。在具有一定知名度后，敷尔佳又持续渗透到敏感肌人群。
但在当前，随着敏感肌头部玩家薇诺娜推出“薇诺娜透明质酸修复贴敷料”，以及更多敏感肌替代产品的出现，敷尔佳的这一优势逐渐减小。
同时，业内有关人士认为，以胶原蛋白材料为主的医用敷料前景看起来更广阔，一方面，我国在胶原蛋白领域的技术已经达到国际领先水平；另一方面，医用敷料最核心的作用就是修复皮肤屏障，而胶原蛋白的特性使其在修复这一块显著优于传统敷料。
值得注意的是，9月，有消息曝出，敷尔佳公司董秘沈晓溪因个人职业规划原因辞职，同时不再担任公司及其下属子公司任何职务，一时间引起舆论猜测。截至2023年9月30日，敷尔佳股东户数为27337户，相较上市首日的37080户，减少了26%。
截至今日收盘，敷尔佳股价为41.33元/股，市值165.35亿元。股价较55.68元/股的发行价，缩水35%，市值也较上市当日320亿元的巅峰市值近乎腰斩。
△截自敷尔佳财报
上市后的首份财报营收、净利双降，敷尔佳研发投入不足的弊端正在凸显。
根据财报，今年三季度，敷尔佳管理费用增长105.82%，主要是人员薪酬、敷尔佳东方美谷房屋及设备折旧费、物业费所致。此外，销售费用为3.55亿元，同比增长22.60%。对比之下，敷尔佳研发投入仅为0.16亿元，相比于日益增长的销售费用，敷尔佳在研发上的投入显得微不足道。
敷尔佳表示，公司在三季度加强了与高校、科研院所合作，研发投入同比增长40.26%。但0.16亿元的研发投入与国内主要化妆品上市公司相比，相去甚远。另外在研发团队方面，据此前公布的上市招股书信息，敷尔佳2022年研发团队仅有8名员工，今年上半年增至22人。
据敷尔佳此前公布的2023年半年度业绩快报，敷尔佳营业收入为8.69亿元，同比增长6.33%；归母净利润为3.54亿元，同比下降1.09%。
在财报发出后，曾有媒体就敷尔佳业绩下滑原因致电敷尔佳，敷尔佳方面表示，前三季度净利润下滑主要是受管理费用大幅增加影响。但业绩以及净利润的双双下滑，恐是敷尔佳真的卖不动了。
在市场红利期过后，研发成为越来越重要的一环，此前就有消费者因敷尔佳的研发投入不足质疑其功效。敷尔佳曾因为“148元一盒的敷尔佳面膜成本仅10元”登上微博热搜。关于成本问题，敷尔佳在回复深交所审核问询函时表示，2020年与2021年1-2月两期内，敷尔佳医用敷料的采购单价分别为9.12元/盒和9.80元/盒。从当前其天猫旗舰店售价来看，135元/盒（5片/盒）的白膜医用敷料，与成本价相差13倍之巨，影响了消费者对品牌的好感度。
在发展初期，敷尔佳曾凭借“械字号面膜”出圈，由于“械字号”产品需取得医疗器械类生产许可证，其生产门槛相对“妆字号”要更高，因而在销售端相对更具优势。随着市场逐步规范，2020年1月，国家药监局发文称，根据《医疗器械通用名称命名规则》要求，不得存在“械字号面膜”的概念。但由于敷尔佳具有先发优势，仍然凭借此前概念在部分消费者心中站稳脚跟。
但随着入局者越来越多，整个医用敷料市场越来越拥挤，敷尔佳之外，还有包括可复美、创福康、芙清等一系列同台竞争者。
细究敷尔佳发家史，正值国内医美市场爆发增长阶段，常见的销售场景，大多是搭配医美光电项目使用，比如热玛吉、欧洲之星、光子嫩肤等。在具有一定知名度后，敷尔佳又持续渗透到敏感肌人群。
但在当前，随着敏感肌头部玩家薇诺娜推出“薇诺娜透明质酸修复贴敷料”，以及更多敏感肌替代产品的出现，敷尔佳的这一优势逐渐减小。
同时，业内有关人士认为，以胶原蛋白材料为主的医用敷料前景看起来更广阔，一方面，我国在胶原蛋白领域的技术已经达到国际领先水平；另一方面，医用敷料最核心的作用就是修复皮肤屏障，而胶原蛋白的特性使其在修复这一块显著优于传统敷料。
值得注意的是，9月，有消息曝出，敷尔佳公司董秘沈晓溪因个人职业规划原因辞职，同时不再担任公司及其下属子公司任何职务，一时间引起舆论猜测。截至2023年9月30日，敷尔佳股东户数为27337户，相较上市首日的37080户，减少了26%。
截至今日收盘，敷尔佳股价为41.33元/股，市值165.35亿元。股价较55.68元/股的发行价，缩水35%，市值也较上市当日320亿元的巅峰市值近乎腰斩。
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